Het eigen onderzoek dat Arcadis heeft ingesteld naar het waterproject São Francisco zal weken, zo niet maanden in beslag nemen. Daarbij is er een goede reden om te geloven dat het advies- en ingenieursbedrijf niets te maken heeft gehad met eventuele omkoping.

Dat schrijft ING dinsdag in een rapport over Arcadis.

Arcadis zegde maandag zijn volledige medewerking toe aan een onderzoek van de Braziliaanse autoriteiten naar een aantal bedrijven die betrokken zijn bij het waterproject. De bouwers hebben volgens lokale media 200 miljoen Braziliaanse real (ruim 47 miljoen euro) verduisterd bij de uitvoer van een deel van de klus.

ING benadrukt dat Arcadis bij het project optrad als adviseur en dat de pijlen van de onderzoekers zich vooral richten op de bouwbedrijven. De bank sluit evenwel niet uit dat individuen betrokken zouden kunnen zijn bij onrechtmatigheden. Door de omvang en duur van het project zal het volgens ING nog wel even duren alvorens hier duidelijkheid over is. Datzelfde geldt volgens de bank voor het onderzoek van de autoriteiten.

Volgens ING zal de mogelijke pijn voor Arcadis hem niet in een eventuele boete liggen, maar vooral in de consequenties mocht Arcadis bijvoorbeeld in de toekomst worden uitgesloten van deelname aan overheidsprojecten. Negatieve publiciteit en een lange nasleep zouden het aandeel blijvend onder druk kunnen zetten.

Koersdaling Arcadis

Analist Joost van Beek van Theodoor Gilissen vond de verdamping van 180 miljoen euro aan beurswaarde op maandag ,,hoog in verhouding tot de mogelijke financiële schade", zo stelde hij in een reactie. Gelet op de kleine omvang van het contract maar dit blijft dit volgens hem evenwel een moeilijk in te schatten risicofactor. ,,Dit geldt ook voor toekomstige nieuwe overheidsopdrachten in Brazilie", aldus Van Beek.

Theodoor Gilissen stelde de winstverwachtingen voor Arcadis dinsdag naar beneden bij. Dat is volgens Van Beek op grond van twee factoren, te weten de verdere daling van de olieprijs en de krimp van de Braziliaanse economie.

ING handhaafde zijn koopadvies met een koersdoel van 28,00 euro. Bij Theodoor Gilissen werd het koersdoel verlaagd van 29 naar 25 euro. Wel herhaalde het effectenhuis het advies aanbevolen.

Het aandeel Arcadis koerste dinsdag omstreeks 11.25 uur 0,1 procent lager op 18,75 euro, nadat het maandag bijna 11 procent aan beurswaarde zag verdampen.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl